三年净利增加超七成青岛这家外资企业赴港IPO

　　近日，卡拉罗（中国）传动系统股份无限公司（以下简称“卡拉罗中国”）正式向港交所提交IPO申请书，独家保荐报酬农银国际。

　　卡拉罗中国是意大利卡拉罗集团的从属公司，卡拉罗集团总部位于意大利，正在非公传动系统设想和制制范畴具有近100年的经验。

　　正在保守机械传动系统营业稳健成长的根本上，前瞻结构电气化手艺，是这家“冠军”谋求可持续增加的必然选择。

　　风险方面，卡拉罗中国存正在客户集中度较高的风险。截至2025年，五大客户贡献收入占比68。4%，最大单一客户为母公司卡拉罗集团，贡献收入2。30亿元，占比26。3%。

　　坐正在当下节点，工程机械行业正派历一轮暖和苏醒取布局沉塑。跟着绿色基建和新能源项目扶植持续推进，电动工程机械市场正进入加快渗入期。

　　从业绩方面看，2023年至2025年，卡拉罗中国总收入别离为7。36亿元、8。70亿元、8。74亿元；利润别离为7039。6万元、1。06亿元、净利润率别离为9。6%、12。2%、13。7%。三年间，卡拉罗中国收入增加约18。8%，净利润增加约70。4%。

　　这家依托百年意大利工业基因、扎根青岛的本土化企业，可否借力本钱市场完成从“制制”到“自从立异平台”的跃升？

　　其次要产物包罗车桥及变速箱。卡拉罗的产物用于四个次要使用市场：工程机械，包罗挖掘拆载机、MEWP、伸缩臂叉拆机、轮式挖掘机、摊铺机及紧凑型轮式拆载机；农业机械，如拖沓机、采棉机及其他收割机；夹杂使用，包罗牵引车；及物料搬运，如叉车。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，卡拉罗中国正在多个焦点使用范畴占领领先地位。截至2025年，按收入计，其正在中国挖掘拆载机传动系统市场排名第一，正在高空功课平台（MEWP）范畴排名第二，并位列沉型拖沓机传动系统市场前三。

　　2025年，卡拉罗中国收入增加呈现较着放缓趋向，从2023年的7。36亿元增加18。2%至2024年的8。70亿元，但2025年仅微增0。5%至8。74亿元。

　　卡拉罗中国承担着母公司手艺和产物的正在华落地，青岛的制制业基底取高端财产集群为其产能底盘和当地化开辟供给了环节支持。

　　公开材料显示，卡拉罗中国成立于2004年，是一家总部位于青岛的一级制制商，从营细密工程和拆卸车桥、变速箱以及集成传动系统处理方案，为非公工程机械和农业机械供给环节使命系统，是青岛市专精特新中小企业。

　　从行业大周期看，中国非公传动系统及机械市场规模已从2021年的1073亿元回落至2025年的1055亿元，预期中国的非公传动系统及机械市场的市场规模于2030年达致1507亿元，2026年至2030年复合年增加率为7。1%。

　　而净利润表示优于收入增加，从2023年的7040万元增加50。4%至2024年的1。06亿元，2025年进一步增加13。3%至1。20亿元，三年复合增加率达25。4%。同期经调整EBITDA从1。09亿元增加至1。76亿元，复合增加率26。9%，持续高于收入增加。

　　对卡拉罗中国而言，这种布局性变化既是挑和，也是机缘。卡拉罗中国提到，拟正在中国成立杰出研发核心，设想、集成及测试新产物，包罗工程机械的电气化及静液压传动系统。

　　从意大利到青岛，卡拉罗中国用二十余年完成了一场深度的本土化。此次冲刺港股，既是这家“底盘冠军”台前的环节一步，也是其从制制向自从研发平台跃迁的新起点。将来，卡拉罗中国可否正在工程机械电动化海潮中抢得先机，拭目以待。

　　正在募集资金利用方面，卡拉罗中国打算将此次IPO募集资金沉点投向产能扩张（包罗新建厂房、从动化出产线及人力弥补）、产物研发、效率提拔以及潜正在的计谋并购。